4.6亿杀入光通信，测量仪器龙头AI时代下的一场“豪赌”

文 | 刘振涛

2025年以来，全球最火热的产业之一无疑是AI产业，从全球视角来看，AI算力的持续扩张正在重塑光通信格局，光通信行业正在被AI算力浪潮推向新的高度。近期，A股一家测量仪器企业正在试图用一场并购跨界光通信行业。

这家企业就是华盛昌。近日，公司发布公告称，公司与深圳市伽蓝特科技有限公司（下称“伽蓝特”）签署股权收购协议，拟斥资4.6亿元收购伽蓝特100%的股权。

伽蓝特是一家专注于仪器仪表测试测量行业的光通信模块和光芯片测试领域企业，通过这次横向的收购，华盛昌将自身的业务延伸至光通信行业。这笔收购公告发布后，也推动华盛昌二级市场股价收获3个涨停。

公开资料显示，华盛昌的主营业务是测试测量仪器仪表产品的研发、生产与销售。30多年前，上海电表厂的技术骨干袁剑敏下海创业，带领几个下岗的同事在深圳的一间简陋民房起家，挂靠在华盛昌旗下，作为独立的事业部，他们承接着企业的研发和设计任务。

随着时间推移，小团队成为公司核心，袁剑敏也成为华盛昌的掌舵人，在袁剑敏的带领下，抓住时代的潮流和趋势，华盛昌逐渐成长为产品远销欧美市场的测量仪器行业上市龙头。

AI产业的爆发，袁剑敏敏锐捕捉到机遇，自主研发出测量领域的垂直专业大模型，发力AI眼镜赛道，开辟新的发展空间。

随着AI算力带动光通信行业的爆发，袁剑敏又看到了新的方向，华盛昌斥资4.6亿收购伽蓝特，向光通信领域延伸谋求增长空间，这是在AI产业链上进一步深耕，也是对AI时代下行业的一场“豪赌”。

30多年创业，简陋民房起家干出行业龙头

华盛昌的创始人袁剑敏出生于1957年，22岁时，他进入了上海电表厂，成为了一名技术工人。1988年，上海电表厂与香港企业开展技术合作，需要选派2名技术人员去香港，作为技术骨干的袁剑敏被选中成为选派人员之一。

来到香港出差学习，袁剑敏被这里的先进科技和管理观念所冲击，激发了他的求知欲。“我当时非常想全面掌握香港企业这边的技术，求知若渴地学习技术和理念。”袁剑敏后来在接受媒体采访时表示。

在香港出差学习3年后，袁剑敏回到了上海电表厂。当时中国的仪器仪表还在用分立元件做，产品体积大、价格高，改革开放后，受海外进口元器件、超大规模集成电路的冲击，上海电表厂效益急剧下滑。上海电表厂的员工数量也从上千人下降到300多人。

这样的困境下，上海电表厂难以为继，员工只好各谋出路。由于在香港的三年经历，袁剑敏便有了南下创业的想法。

1991年，袁剑敏来到了深圳，同行的还有几名上海电表厂下岗的同事，他们在深圳大学旁租了一间简陋的民房，靠6000元积蓄和几台旧设备开启测量仪器研发之路。

由于没有市场依靠，袁剑敏和他的小团队挂靠在华盛昌旗下，作为独立的事业部，最初他们承接之前在香港工作的企业的研发和设计任务，后来慢慢承接了来料代加工业务。

袁剑敏在后来接受媒体采访时回忆，公司的第一笔订单是数字万用表的代工，单台利润只有1美元，却要完成127道精密工序。团队每天工作超过16小时，半年下来净利润只有5万元。

仅仅1年后，1992年华盛昌的来料加工业务被迫暂停，袁剑敏开始靠着在上海及香港的积累的工作和技术经验，带头自主设计并生产产品，然后通过公司的外贸业务等进行售卖。

很快袁剑敏带头自主研发设计出手持式小万用表，性价比非常高，非常受欧美客户欢迎，公司的外贸销售业务迅速增长。

1995年7月，袁剑敏开始担任华盛昌董事、副总经理，并且在1999年后实际主持公司的运营。随着其他公司竞争品的出现，华盛昌的手持式小万用表的价格被打压，利润越来越少，这让袁剑敏意识到需要不断创新设计产品。

上世纪90年代，红外测温仪产品大部分是国外企业主导，袁剑敏敏锐看到了国内市场空白，决心打破国外技术垄断，填补国内空白，毅然踏上研发红外测温芯片的征程。

华盛昌最初定位工业领域的测温市场，在缺乏成熟单片机技术的背景下，靠过硬硬件技术通过硬件线路实现非线性矫正，研发出了产品，并且产品很快在工业设计和精度上达到甚至超越了国际同类产品水平。

2003年，国内曾出现“非典”疫情，袁剑敏意识到，红外测温技术在医疗领域大有可为。公司迅速调整战略，仅用三个月时间，就研发出了中国自主研制的第一款额温枪，这一创新之举，让公司在当年的重大公共事件中作出不可替代的突出贡献，也让华盛昌在国产疫情防控装备领域崭露头角。

此后的华盛昌不断地顺应时代潮流，在测量测试仪器上创新研发。2010年，公司为上海世博会研发PM2.5检测模块，将原本售价上万元的专业设备价格降至千元内，推动精密测量技术从专业领域走向大众市场。

2013年，面对日益受关注的空气质量问题，华盛昌依托传感器领域的技术积累，推出DT-9880系列颗粒物计数仪，精准检测PM2.5、PM10浓度，成为空气净化器厂商的质检标配。

到了2020年，华盛昌已经构建起了涵盖红外热像仪、空气质量检测仪、激光测距仪等众多品类的业务。也是在这一年，华盛昌敲开了资本市场的大门，在深交所成功上市，成为测量仪器行业的上市企业，并逐渐成为行业的龙头。

4.6亿并购跨界光通信，豪赌行业下半场

近日，华盛昌在二级市场的股价走高，2月27日至3月3日，连续3个交易日股价涨停。截至3月4日，4个交易日公司股价累计涨幅接近30%。

华盛昌股价走高的背后，源于公司近期对外发布的一则并购公告。2月27日晚间，华盛昌对外公告称，拟以现金方式收购伽蓝特100%股权，交易对价约为4.6亿元，收购完成后伽蓝特将成为华盛昌的全资子公司。

资料显示，伽蓝特也是一家测量测试行业的公司，公司的测量测试业务重点在光通信模块和光芯片测试领域，产品线覆盖有源光器件和无源光器件自动化测试系统两大类，可支持100G至800G光模块的生产及研发测试。

华盛昌表示，本次股权收购为公司产业布局横向延伸，有利于帮助公司在相关领域的战略布局，为公司寻找新的业绩增长点。

根据华盛昌发布的2025年三季报，2025年前三季度，公司实现营收5.3亿元，同比下降5.49%；实现归母净利润6498.43万元，同比下降40.94%。

华盛昌发布的公告中，没有披露伽蓝特的业绩情况，不过光通信行业近年来随着AI算力的爆发需求，市场空间在不断扩大。

以光模块为例，光模块是光通信系统的核心，负责光电信号转换。其需求驱动力已从过去的电信网络升级，转向由AI大模型驱动的数据中心。目前，数据中心已占据光模块市场超60%的份额。在AI影响下，其迭代周期从过去的3-4年缩短至约2年。

据研究机构数据，市场规模方面，2023年全球数通光模块市场为62.5亿美元，预计2025-2029年将以27%的年复合增长率快速增长，2029年有望达到258亿美元。

光模块作为光通信系统的关键器件，其性能直接决定通信传输的效率和稳定性。为确保光模块在光通信系统中的可靠性，光模块在研发与生产制造过程中需经过严格的测试环节，以确保符合行业要求。

在AI算力爆发、数据中心高速迭代等多重因素的驱动下，光通信测试仪器行业正站在一个前所未有的增长关口。普华有策的报告显示，2024年全球光通信测试仪器市场规模约9.5亿美元，预计2029年达到20.2亿美元。中国光通信测试仪器市场规模将从2024年的33.0亿元增长至2029年的65.9亿元。

袁剑敏在接受媒体采访时曾表示，“未来，检测领域将因人工智能的发展变得更智能和便捷。”

在袁剑敏的带领下，华盛昌在AI赛道加强布局，开发了测试测量行业垂直深度感测大模型“DeepSense”，产品端布局AI工业眼镜、AI电能质量分析仪等智能化产品。

这次收购伽蓝特，是向光通信跨界，更是对AI产业驱动下的“豪赌”，华盛昌赌的不是伽蓝特的过去和现在，而是整个光通信产业链在AI算力驱动下，对“测试精度”的集体饥渴，赌的是测量测试行业在AI时代下的下半场。

从30多年前下海创业，顺应潮流把握时代机遇，华盛昌一步步走向测量仪器行业龙头，如今再次把握AI时代机遇，收购伽蓝特也成为了公司新发展及行业下半场决胜的门票。华盛昌的这场收购能否成功，尺度商业将保持关注！